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机械行业周报:8月挖掘机销量181万台 同比下降137%

发布日期:2021-09-15 00:07   来源:未知   阅读:

  上涨2.11%,申万机械设备板块上涨0.73%,跑输大盘1.38个百分点,在申万所有一级行业中位于第26 位,18 个子行业14 涨4 跌,其中表现较好的5 个子行业为重型机械、Ⅲ、冶金矿采化工设备、内燃机、制冷空调设备,分别上涨7.63%、6.49%、5.12%、4.23%、3.88%。

  估值方面,截止9 月8 日,申万机械设备板块市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为29.55 倍,相对沪深300 的估值溢价率为130%。

  工程机械方面,根据中国工程机械工业协会的数据,8 月挖掘机销量为1.81万台,同比下降13.7%,整体销售情况优于此前CME 预测,其中国内市场销售1.23 万台,同比下降31.7%;出口约为5726 台,同比增长100%。考虑到下半年专项债加速发行、房地产新开工好转以及矿山复工对大挖需求的利好,我们认为下半年行业销售情况有望出现回升趋势,预计全年挖掘机有望实现10%以上增长。在此预期下,建议重点关注行业内优质龙头企业,如工程机械龙头三一重工(600031)、建设机械(600984),以及核心零部件生产商恒立液压(601100)。

  工业机器人方面,8 月制造业PMI为50.1%,较上月继续回落0.3 个百分点,仍处于荣枯线以上,行业景气度仍较高。2021 年1-7 月我国工业累计产量为16.07 万套,同比增长67.03%。我们认为,目前我国正处于制造业产能由低端向高端转型的重要阶段,随着我国人口红利逐渐消退以及工业价格不断下探,二者价格剪刀差已经明显缩小,机器换人将成为未来制造业转型的重要趋势,在此过程中建议关注国产减速器龙头绿的谐波(688017)、系统集成领域龙头拓斯达(300607)。

  风险提示:疫情全球蔓延风险;宏观经济增速低于预期;原材料价格波动风险;全球贸易摩擦风险。

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